导语：全球央行数字货币（CBDC）竞赛进入关键阶段。近日，中国人民银行宣布自2026年1月1日起，将允许商业银行对数字人民币钱包余额支付利息。这一重大政策转向，标志着数字人民币从单纯的“数字现金”向具有储值功能的“数字存款货币”演进。与此同时，美国则明确禁止CBDC，并大力扶持稳定币。中美在数字货币领域的战略分野，正深刻重塑全球金融科技格局。

核心政策与数据：据中国人民银行副行长陆磊在中国金融新闻网（由新浪财经转载）的文章中披露，新的数字人民币管理框架将使银行能够将数字人民币纳入其资产负债运营。陆磊明确指出：“数字人民币将从数字现金时代迈向数字存款货币时代，具备货币价值尺度、价值储藏和跨境支付功能。”值得注意的是，这一变革的具体实施时间点已明确为2026年1月1日。

市场背景与中美路径分析：中国在禁止加密货币和稳定币交易的同时，持续深化其CBDC框架建设，旨在利用区块链技术效率，打造央行发行的数字现金替代品。近期发布的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系及相关金融基础设施建设的行动计划》，旨在扩大e-CNY的全国使用并构建必要的基础设施。例如，央行已于9月在上海设立了人民币国际运营中心，这是一个旨在构建链上结算工具和跨链转账能力以推广数字人民币使用的区块链服务平台。

此举与美国的发展路径形成鲜明对比。在美国，前总统特朗普曾签署行政命令，以CBDC可能威胁金融体系稳定、个人隐私和国家主权为由，禁止创建CBDC。分析师指出，这一发展被区块链顾问Anndy Lian描述为美国加密行业增长的“游戏规则改变者”。取而代之的是，美国在7月签署了《引导和建立美国稳定币国家创新法案》，这是美国首个全面的稳定币框架，为稳定币抵押制定了明确规则，并强制要求遵守反洗钱法律。

影响与争议：中国人民银行表示，数字人民币可以创造更大的金融包容性。然而，一些批评者担忧数字人民币可能赋予央行更多的金融控制权。非营利组织人权基金会的首席战略官Alex Gladstein认为，中国政府希望加强对支付的控制，直接控制和监督一种数字货币将提供更多数据和“拒绝人们访问的权力”。投资者应关注这一技术演进背后的治理模式差异。

结尾预测：随着2026年数字人民币“计息时代”的开启，中国的CBDC将真正融入传统金融体系，其作为支付工具和价值存储手段的双重属性将得到加强。而美国“拒CBDC、纳稳定币”的路径，则可能催生一个由私营部门主导、与公链生态更紧密联动的数字美元生态。全球数字货币格局正走向一个更加多元、竞争与合作并存的新阶段，技术路线与监管哲学的选择，将决定未来十年全球金融的底层叙事。