导语：加密货币市场在经历数月的低迷后，近期链上数据透露出关键信号。据市场分析，一个持续了半年的趋势正在逆转：比特币长期持有者首次停止了大规模抛售，而以太坊巨鲸地址则开启了显著的积累模式。这一“一停一增”的行为变化，是否预示着市场情绪的拐点即将到来？

核心观点与数据：链上数据显示，持有比特币至少155天的钱包地址，其持仓量已从7月中旬的1480万枚降至12月的1430万枚。然而，投资者兼企业家Ted Pillows在社交媒体上指出，这场长达半年的抛售潮已经停止。他表示：“长期持有者自2025年7月以来首次停止出售比特币，这为市场迎来一轮反弹提供了良好基础。”与此同时，以太坊的巨鲸们则表现出截然不同的行为。根据CryptoQuant数据，自12月26日以来，持有超过1000枚ETH的大型地址已增持约12万枚ETH。分析师指出，这些巨鲸地址目前控制着约70%的ETH供应量，且这一份额自2024年底以来持续上升。

市场背景与深度分析：通常，大型持有者和巨鲸被认为是市场的“风向标”，他们的交易行为能够显著影响市场流动性、价格走势和投资者心理。此次长期持有者停止抛售，可能意味着在经历了价格盘整后，最坚定的持有者群体认为当前价位已具备长期持有价值，卖压得到了有效释放。另一方面，以太坊巨鲸的持续积累行为尤为值得关注。市场分析平台Milk Road的分析师认为，如果这种积累行为持续，市场可能尚未完全定价“聪明钱”对以太坊未来的预期。前BitForex交易所CEO Garrett Jin也预测，随着近期表现强劲的白银、钯金和铂金市场出现回调，资金很可能开始回流至比特币和以太坊等核心加密资产。

值得注意的是，尽管链上数据出现积极信号，但市场整体情绪仍偏谨慎。比特币价格在过去一周在86,744美元至90,064美元之间宽幅震荡。市场情报平台Santiment的分析师观察到，在圣诞节期间价格走高时，市场的恐惧、不确定性和怀疑情绪也同时飙升，这符合市场常与交易者普遍情绪反向而行的规律。此外，来自美国市场的抛压也不容忽视。Coinglass的Coinbase比特币溢价指数持续为负，这通常反映了美国市场的卖出压力以及投资者风险偏好的下降。

结尾与未来预测：综合来看，长期持有者停止抛售与巨鲸地址的积累行为，为市场构筑了一个潜在的阶段性底部。这或许意味着最猛烈的抛售阶段已经过去，市场正在为下一轮走势积蓄力量。然而，投资者应关注，市场信心的完全恢复仍需宏观环境、监管动态及资金流入等多方面因素的配合。短期内，市场可能继续维持高波动性以消化分歧，但链上“聪明钱”的动向已为中长期投资者提供了重要的观察窗口。未来几周，若巨鲸积累趋势延续且比特币能稳固关键支撑位，市场情绪有望从当前的谨慎逐步转向乐观。