导语：2025年末，加密资产管理巨头Bitwise向美国SEC提交了11只“策略型”加密货币ETF的申请，覆盖AAVE、UNI、ZEC、SUI及AI概念代币TAO等资产。此举不仅标志着加密ETF产品正从比特币、以太坊等主流资产，迅速向更广泛的“主题投资”策略拓展，更与灰度（Grayscale）同日申请将Bittensor信托转为ETF产品形成呼应，凸显了去中心化AI等新兴赛道正成为机构竞逐的新焦点。

核心策略与数据：根据Bitwise提交的N-1A文件，这11只策略ETF将采取“直接+间接”的投资组合方式。据市场分析，每只基金最高可将60%的资产直接投资于底层代币，其余部分则配置于交易所交易产品（ETPs）以及期货、互换等衍生品。这一结构旨在为投资者提供更聚焦于特定赛道或协议（如DeFi、隐私币、AI等）的风险敞口，同时兼顾合规与操作灵活性。

市场背景与行业动向分析：此次密集申请并非孤立事件，它深刻反映了当前加密市场的两大趋势。首先，在比特币和以太坊现货ETF取得成功后，发行方正加速向更广泛的加密资产类别扩张。Bitwise此前已推出与比特币、以太坊、Solana和XRP挂钩的现货ETF，并提交了与SUI、Hyperliquid等资产相关的申请。其次，去中心化AI等新兴叙事正获得机构层面的实质性认可。值得注意的是，就在同一天，灰度提交申请，计划将其Bittensor信托转换为交易所交易产品。灰度董事长Barry Silbert在X平台上指出，这一举措反映了去中心化AI作为美国加密市场最新可投资主题之一的快速发展势头。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习开发的开源网络，其代币TAO正吸引着越来越多寻求超越传统智能合约平台的AI相关加密资产曝险的投资者。

此外，申请文件提及的其他代币还包括HYPE、NEAR、TRX、athena (ENA)、STRK以及canton coin (CC)等，覆盖了公链、DeFi、Layer2等多个细分领域。

结尾展望与预测：Bitwise此次大规模申请策略ETF，与灰度在AI赛道的布局相互印证，预示着2026年加密投资产品将进入一个更加多元化、主题化的新阶段。分析师指出，机构投资者正从对“资产类别”的宏观配置，转向对“技术叙事”和“应用生态”的微观挖掘。去中心化AI、模块化区块链、DeFi 2.0等主题或将成为下一轮产品创新的核心驱动力。投资者应关注，这类策略型ETF若获批，不仅将为传统资本提供更精细的入场工具，也可能重塑相关赛道代币的流动性与估值逻辑，进一步推动加密市场与传统金融的融合进程。